Του Ray Dalio, 16 Μαρτίου 2026.
Πάρα πολύ σημαντικό άρθρο απο τον Ray Dalio, έναν απο τους μεγαλύτερους επενδυτές στην παγκόσμια οικονομική ιστορία.
Ο Ray Dalio είναι ο άνθρωπος με συνεχή και άμεση πρόσβαση στα ύψιστα δώματα εξουσίας των ΗΠΑ, της Κίνας και της ΕΕ.
Ο Raymond (Ray) Dalio (γεννημένος στις 8 Αυγούστου 1949) είναι Αμερικανός πολυδισεκατομμυριούχος επενδυτής και διαχειριστής του μεγαλύτερου hedge fund στον κόσμο Bridgewater Associates, με υπό διαχείριση κεφάλαια που ξεπερνούν τα 180 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Ο Ray Dalio ίδρυσε την Bridgewater Associates το 1985 από το ενός υπνοδωματίου διαμέρισμα του στο Μανχάταν της Νέας Υόρκης.
—————————
Η σύγκριση του παρόντος με ανάλογες ιστορικές καταστάσεις και η διασταύρωση της σκέψης μου με έξυπνους, καλά πληροφορημένους ηγέτες και ειδικούς με έχει πάντα βοηθήσει να παίρνω καλύτερες αποφάσεις. Έχω διαπιστώσει ότι οι περισσότεροι πόλεμοι ενέχουν μεγάλες διαφωνίες για το τι είναι πιθανό να συμβεί και με μεγάλες εκπλήξεις. Ωστόσο, στην περίπτωση αυτού του πολέμου με το Ιράν, είναι προφανές και υπάρχει σχεδόν ομόφωνη συμφωνία ότι όλα εξαρτώνται από το ποιος ελέγχει τα Στενά του Ορμούζ. Ακούω από αυτούς που διοικούν κυβερνήσεις, γεωπολιτικούς ειδικούς και ανθρώπους σε όλο τον κόσμο πως αν το Ιράν διατηρήσει τον έλεγχο του ποιος μπορεί να περάσει από τα Στενά του Ορμούζ, ή ακόμα αν διατηρήσει την όποια διαπραγματευτική δύναμη, τότε:
1. Οι Ηνωμένες Πολιτείες θα κριθούν ότι έχασαν τον πόλεμο, και το Ιράν θα κριθεί ότι νίκησε. Αυτό συμβαίνει επειδή ο έλεγχος των Στενών του Ορμούζ από το Ιράν ως όπλο θα αποτελούσε σαφή απόδειξη ότι οι ΗΠΑ δεν έχουν τη δύναμη να διορθώσουν αυτή την κατάσταση. Οι συνέπειες του να αφήσουμε το Ιράν να κλείσει το πιο σημαντικό στενό στον κόσμο, μέσω του οποίου πρέπει να εξασφαλίζεται το δικαίωμα διέλευσης με κάθε κόστος, θα ήταν τεράστιες και καταστροφικές για τις ΗΠΑ, τους συμμάχους τους στην περιοχή (ιδιαίτερα τους συμμάχους στον Κόλπο), τις χώρες που εξαρτώνται περισσότερο από τη ροή του πετρελαίου, την παγκόσμια οικονομία και την παγκόσμια τάξη. Αν ο Ντόναλντ Τραμπ και οι ΗΠΑ δεν κερδίσουν αυτόν τον πόλεμο –με τη νίκη να μετριέται εύκολα από το αν μπορούν να εξασφαλίσουν ασφαλή διέλευση από τα Στενά του Ορμούζ– τότε θα θεωρηθούν ότι προκάλεσαν μια καταστροφική κατάσταση που δεν μπόρεσαν να διορθώσουν. Όποιος και αν είναι ο λόγος που οι ΗΠΑ πιθανόν δεν κερδίσουν τον έλεγχο του Ορμούζ –είτε επειδή η αντιπολεμική πολιτική απειλεί τον πολιτικό έλεγχο του Προέδρου Τραμπ ενόψει των προσεχών ενδιάμεσων εκλογών και φοβάται αυτό, είτε λόγω της έλλειψης διάθεσης του ίδιου και του αμερικανικού εκλογικού σώματος να υποστούν τις απώλειες σε ζωές και χρήματα που απαιτούνται για να κερδίσουν αυτόν τον πόλεμο, είτε επειδή οι ΗΠΑ δεν έχουν τη στρατιωτική δύναμη να αποκτήσουν και να διατηρήσουν τον έλεγχο, είτε επειδή δεν μπορεί να συσπειρώσει άλλες χώρες σε μια συμμαχία για να κρατήσουν ανοιχτό αυτό το στενό– δεν έχει σημασία. Ο Πρόεδρος Τραμπ και οι ΗΠΑ θα έχουν χάσει.
Η ανάγνωσή μου της ιστορίας και η αίσθησή μου για το τι συμβαίνει τώρα με οδηγεί στο συμπέρασμα ότι αν οι ΗΠΑ χάσουν με αυτόν τον τρόπο, θα υπήρχε σημαντικός κίνδυνος ότι η απώλεια ελέγχου του Ορμούζ θα ήταν για τις ΗΠΑ αυτό που ήταν η Κρίση του Σουέζ για τη Μεγάλη Βρετανία (το 1956) και ανάλογες ήττες για την Ολλανδική Αυτοκρατορία τον 18ο αιώνα και την Ισπανική Αυτοκρατορία τον 17ο αιώνα. Το μοτίβο των γεγονότων που οδηγεί στην κατάρρευση των αυτοκρατοριών είναι σχεδόν πάντα το ίδιο. Ενώ το καλύπτω πολύ πιο ολοκληρωμένα στο βιβλίο μου Principles for Dealing with the Changing World Order, μπορώ να σας πω εδώ ότι υπάρχουν αμέτρητες περιπτώσεις όπου μια θεωρούμενη μικρότερη δύναμη προκαλεί την κυρίαρχη παγκόσμια δύναμη για τον έλεγχο μιας κρίσιμης εμπορικής οδού (π.χ. ο έλεγχος της Μεγάλης Βρετανίας στο Κανάλι του Σουέζ προκλήθηκε από την Αίγυπτο). Σε αυτές τις περιπτώσεις, η κυρίαρχη δύναμη (π.χ. Μεγάλη Βρετανία) απειλεί τη μικρότερη δύναμη (π.χ. Αίγυπτο) να ανοίξει τη διαδρομή, και όλοι παρακολουθούν και προσαρμόζουν τις προσεγγίσεις τους σε αυτές τις χώρες και πού πηγαίνουν τα χρήματά τους βάσει του τι συμβαίνει. Αυτή η αποφασιστική «τελική μάχη» που καθορίζει τους νικητές και τους ηττημένους και αν η αυτοκρατορία επιβιώνει ή πέφτει αναδιαμορφώνει την ιστορία επειδή οι άνθρωποι και οι χρηματοοικονομικές ροές γρήγορα και φυσικά φεύγουν από τους ηττημένους. Αυτές οι μετατοπίσεις επηρεάζουν τις αγορές, ιδιαίτερα τις αγορές χρέους, νομισμάτων και χρυσού, και τη γεωπολιτική δύναμη. Βλέποντας τόσες ανάλογες περιπτώσεις με οδήγησε στο εξής αρχή: Όταν η κυρίαρχη δύναμη του κόσμου που έχει το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα είναι υπερβολικά υπερ-δανεισμένη οικονομικά, και αποκαλύπτει την αδυναμία της χάνοντας τόσο στρατιωτικό όσο και οικονομικό έλεγχο, βλέπουμε την απώλεια εμπιστοσύνης από συμμάχους και πιστωτές, την απώλεια του status αποθεματικού νομίσματος, την πώληση των χρεών της και την αποδυνάμωση του νομίσματός της, ιδιαίτερα σε σχέση με τον χρυσό.
Επειδή οι άνθρωποι, οι χώρες και οι χρηματοοικονομικές ροές γρήγορα και φυσικά συρρέουν στον νικητή, αν οι ΗΠΑ και ο Πρόεδρος Τραμπ δεν αποκτήσουν τον έλεγχο της ροής της κυκλοφορίας μέσω του Ορμούζ, αυτό θα απειλήσει την αμερικανική δύναμη στον κόσμο και την υπάρχουσα παγκόσμια τάξη. Ενώ πάντα θεωρούνταν ότι οι ΗΠΑ θα ήταν η κυρίαρχη δύναμη και θα μπορούσαν να νικήσουν στρατιωτικά και οικονομικά τους αντιπάλους τους (και σίγουρα τους αντιπάλους μέτριας δύναμης), το σωρευτικό αποτέλεσμα των στρατιωτικών, οικονομικών και γεωπολιτικών συνεπειών των πολέμων στο Βιετνάμ, το Αφγανιστάν, το Ιράκ και ίσως αυτού του πολέμου με το Ιράν δεν είναι καλό για τις ΗΠΑ και τη βιωσιμότητα της παγκόσμιας τάξης μετά το 1945 υπό αμερικανική ηγεσία.
Αντίθετα, όταν η κυρίαρχη δύναμη του κόσμου αποδεικνύει τη στρατιωτική και οικονομική της δύναμη, αυτό ενισχύει την εμπιστοσύνη σε αυτήν και τη διάθεση να κρατούν το χρέος και το νόμισμά της. Όταν ο Πρόεδρος Ρίγκαν πέτυχε την άμεση απελευθέρωση των ομήρων στο Ιράν μετά την εκλογή του και μετά, όταν το Ιράν επιτέθηκε σε δεξαμενόπλοια στον Κόλπο κατά τον πόλεμο Ιράν-Ιράκ, ο Πρόεδρος Ρίγκαν διέταξε συνοδεία του Αμερικανικού Ναυτικού για τα δεξαμενόπλοια πετρελαίου, απέδειξε τη δύναμή του και των ΗΠΑ έναντι του Ιράν. Αν ο Πρόεδρος Τραμπ αποδείξει τη δύναμή του και των ΗΠΑ να κάνει αυτό που είπε ότι θα κάνει, δηλαδή να κερδίσει αυτόν τον πόλεμο εξασφαλίζοντας ελεύθερη διέλευση από τα Στενά του Ορμούζ και εξαλείφοντας το Ιράν ως απειλή για τους γείτονές του και τον κόσμο, αυτό θα ενισχύσει σημαντικά την εμπιστοσύνη στη δύναμή του και των ΗΠΑ.
2. Αν, από την άλλη πλευρά, τα Στενά του Ορμούζ παραμείνουν στα χέρια των Ιρανών για να τα χρησιμοποιήσουν ως όπλο απειλής ενάντια στους Αμερικανούς συμμάχους στον Κόλπο και την παγκόσμια οικονομία ευρύτερα, όλοι θα είναι όμηροι των Ιρανών, και ο Ντόναλντ Τραμπ θα θεωρηθεί ότι ξεκίνησε έναν αγώνα και έχασε. Θα έχει αφήσει τους Αμερικανούς συμμάχους στην περιοχή με ένα τεράστιο πρόβλημα, και θα χάσει αξιοπιστία, ιδιαίτερα δεδομένου του τι έχει πει. Για παράδειγμα, ο Τραμπ έχει πει: «Αν για οποιονδήποτε λόγο τοποθετηθούν νάρκες και δεν αφαιρεθούν αμέσως, οι στρατιωτικές συνέπειες για το Ιράν θα είναι σε επίπεδο που δεν έχει ξαναδεί», «θα καταστρέψουμε εύκολα καταστρεψιμους στόχους που θα κάνουν πρακτικά αδύνατο για το Ιράν να ξαναχτιστεί ποτέ ως έθνος – Θάνατος, Φωτιά και Οργή θα βασιλέψουν πάνω τους», «ο νέος ηγέτης στο Ιράν θα πρέπει να λάβει την έγκρισή μας· αλλιώς, δεν θα κρατήσει πολύ». Συχνά ακούω υψηλόβαθμους πολιτικούς σε άλλες χώρες να λένε ιδιωτικά πράγματα όπως «Μιλάει καλά, αλλά μπορεί να πολεμήσει και να νικήσει όταν τα πράγματα δυσκολέψουν;» Μερικοί παρατηρητές περιμένουν αυτή τη μάχη σαν τους Ρωμαίους στο Κολοσσαίο ή τους φιλάθλους που περιμένουν τον τελικό και μεγαλύτερο αγώνα. Ο Πρόεδρος Τραμπ καλεί τώρα άλλες χώρες να ενωθούν με τις ΗΠΑ για να εξασφαλίσουν την ελεύθερη διέλευση από τα Στενά· η ικανότητά του να τις πείσει θα δείξει την ικανότητά του να σχηματίσει συμμαχίες και να συγκεντρώσει δύναμη, οπότε αυτό θα ήταν μεγάλη νίκη.
Θα είναι πολύ δύσκολο για τις ΗΠΑ και το Ισραήλ μόνες τους να εξασφαλίσουν την ασφαλή διέλευση πλοίων χωρίς να αποσπάσουν το Ορμούζ από τον ιρανικό έλεγχο, και πιθανότατα θα απαιτηθεί μια μεγάλη μάχη για να γίνει αυτό. Το αποτέλεσμα είναι υπαρξιακό για τους Ιρανούς ηγέτες και το μεγαλύτερο και πιο ισχυρό τμήμα του πληθυσμού του Ιράν. Για τους Ιρανούς, αυτός ο πόλεμος αφορά πολύ την εκδίκηση και τη δέσμευση σε ό,τι έχει μεγαλύτερη σημασία από τη ζωή. Είναι πρόθυμοι να πεθάνουν, καθώς η αποδεδειγμένη πρόθεση να πεθάνουν είναι απαραίτητη για την αυτοεκτίμησή τους και για να δείξουν την αφοσίωση που φέρνει τη μεγαλύτερη ανταμοιβή – ενώ οι Αμερικανοί ανησυχούν για τις υψηλές τιμές βενζίνης και οι ηγέτες της Αμερικής ανησυχούν για τις ενδιάμεσες εκλογές. Στον πόλεμο, η ικανότητα να αντέξεις τον πόνο είναι ακόμα πιο σημαντική από την ικανότητα να προκαλέσεις πόνο. Το σχέδιο των Ιρανών είναι να προσπαθήσουν να παρατείνουν τον πόλεμο και να τον εντείνουν σταδιακά, επειδή είναι ευρέως γνωστό ότι το αμερικανικό κοινό, και επομένως οι Αμερικανοί ηγέτες, έχουν πολύ περιορισμένη αντοχή στον πόνο και σε πολέμους που διαρκούν. Οπότε, αν αυτός ο πόλεμος γίνει αρκετά επώδυνος και αρκετά μακρύς, οι Αμερικανοί θα εγκαταλείψουν τον αγώνα και οι «σύμμαχοί» τους στον Κόλπο, καθώς και άλλοι «σύμμαχοι» σε όλο τον κόσμο, θα δουν ότι οι ΗΠΑ δεν θα είναι εκεί για να τους προστατεύσουν. Αυτό θα υπονομεύσει τις σχέσεις με ευθυγραμμισμένες και συμμαχικές χώρες σε ανάλογες καταστάσεις.
3. Ενώ γίνεται λόγος για τερματισμό αυτού του πολέμου με συμφωνία, όλοι ξέρουν ότι καμία συμφωνία δεν θα λύσει αυτόν τον πόλεμο επειδή οι συμφωνίες είναι άχρηστες. Ό,τι και να συμβεί μετά –δηλαδή να αφεθούν τα Στενά στα χέρια των Ιρανών ή να αφαιρεθεί ο έλεγχος από αυτούς– πιθανότατα θα είναι η χειρότερη φάση της σύγκρουσης. Αυτή η «τελική μάχη», που θα κάνει κρυστάλλινα ξεκάθαρο ποια πλευρά νίκησε και ποια έχασε τον έλεγχο, πιθανότατα θα είναι πολύ μεγάλη.
Για να παραθέσω την ιρανική στρατιωτική διοίκηση: «Όλες οι εγκαταστάσεις πετρελαίου, οικονομικές και ενεργειακές που ανήκουν σε εταιρείες πετρελαίου στην περιοχή που ανήκουν εν μέρει στις ΗΠΑ ή συνεργάζονται με τις ΗΠΑ θα καταστραφούν αμέσως και θα γίνουν στάχτη.» Αυτό θα προσπαθήσουν. Αν η κυβέρνηση Τραμπ πετύχει στις προσπάθειές της να πείσει άλλες χώρες να ενωθούν μαζί της στέλνοντας πολεμικά πλοία για ασφαλή συνοδεία –και δεν έχει ήδη ναρκοθετηθεί– θα δούμε αν αυτό γίνει η λύση. Και οι δύο πλευρές ξέρουν ότι η τελική μάχη, που θα κάνει ξεκάθαρο ποια πλευρά νίκησε και ποια έχασε, βρίσκεται ακόμα μπροστά. Και ξέρουν ότι αν ο Πρόεδρος Τραμπ και οι ΗΠΑ δεν παραδώσουν το άνοιγμα του στενού, θα είναι τρομερό γι’ αυτούς. Αν, από την άλλη, ο Πρόεδρος Τραμπ κερδίσει αυτή την τελική μάχη και εξαλείψει την ιρανική απειλή για τουλάχιστον τα επόμενα αρκετά χρόνια, αυτό θα εντυπωσιάσει όλους, θα ενδυναμώσει τον Πρόεδρο Τραμπ και θα αποδείξει την αμερικανική δύναμη.
4. Οι άμεσες και έμμεσες επιπτώσεις αυτής της «τελικής μάχης» θα εξαπλωθούν σε όλο τον κόσμο, επηρεάζοντας τις ροές εμπορίου, κεφαλαίων και γεωπολιτικές εξελίξεις με Κίνα, Ρωσία, Βόρεια Κορέα, Κούβα, Ουκρανία, Ευρώπη, Ινδία, Ιαπωνία κ.λπ. Ο τρέχων πόλεμος, μαζί με άλλους πρόσφατους πολέμους, είναι μέρος της πολύ μεγαλύτερης κλασικής Μεγάλης Κυκλικής εξέλιξης που έχει οικονομικές, πολιτικές και τεχνολογικές επιπτώσεις. Αυτές οι επιπτώσεις μπορούν να γίνουν καλύτερα κατανοητές μελετώντας προηγούμενους ανάλογους πολέμους και εφαρμόζοντας τα μαθήματα που μάθαμε στις τρέχουσες συνθήκες. Για παράδειγμα, η οικονομική και στρατιωτική ικανότητα μιας χώρας να πολεμάει επηρεάζεται από τον αριθμό και τη σοβαρότητα των πολέμων που διεξάγει, την εσωτερική της πολιτική και τις σχέσεις της με χώρες που έχουν κοινά συμφέροντα (π.χ. μεταξύ Ιράν, Ρωσίας, Κίνας και Βόρειας Κορέας). Οι ΗΠΑ δεν έχουν την ικανότητα να πολεμήσουν πολλαπλούς πολέμους (καμία χώρα δεν έχει), και σε έναν κόσμο τόσο διασυνδεδεμένο, οι πόλεμοι, όπως οι πανδημίες, εξαπλώνονται γρήγορα με απροσδόκητους τρόπους. Ταυτόχρονα, μέσα στις χώρες, ιδιαίτερα στις δημοκρατίες με μεγάλες διαφορές πλούτου και αξιών, υπάρχει πάντα μάχη για το τι πρέπει να γίνει και ποιος πρέπει να πληρώσει πόσο και με ποια μορφή (δηλαδή χρήματα, απώλειες ζωών κ.λπ.). Σχεδόν σίγουρα θα υπάρχουν τέτοιες άμεσες και έμμεσες σχέσεις και συνέπειες που είναι πολύ δύσκολο να προβλεφθούν αλλά δεν θα είναι καλές.
Για να κλείσω αυτό το σημείωμα, θέλω να τονίσω ότι δεν είμαι πολιτικός· είμαι απλώς ένας πρακτικός άνθρωπος που πρέπει να ποντάρει σε αυτό που θα συμβεί και έχει μελετήσει την ιστορία για να αντλήσει μαθήματα που τον βοηθούν να το κάνει καλά, και τώρα μεταφέρω τις αρχές και τις σκέψεις μου που μπορεί να βοηθήσουν και άλλους να πλοηγηθούν σε αυτές τις ταραχώδεις εποχές. Όπως έχω εξηγήσει προηγουμένως, από τη μελέτη των ανόδων και πτώσεων των αυτοκρατοριών και των αποθεματικών νομισμάτων τους τα τελευταία 500 χρόνια ιστορίας, που έκανα για να βοηθήσω τα παγκόσμια μακροοικονομικά μου πονταρίσματα (και που μοιράστηκα στο βιβλίο μου και στο βίντεο στο YouTube The Changing World Order), υπάρχουν πέντε μεγάλες, αλληλένδετες δυνάμεις που οδηγούν το πώς έρχονται και φεύγουν οι νομισματικές τάξεις, οι πολιτικές τάξεις και οι γεωπολιτικές τάξεις. Είναι:
1) ο μακροπρόθεσμος κύκλος χρέους (που εξηγείται πλήρως στο βιβλίο μου *How Countries Go Broke: the Big Cycle),
2) ο σχετικός πολιτικός κύκλος εσωτερικής τάξης και αταξίας (που προχωρά σε σαφώς αναγνωρίσιμα στάδια και στη χειρότερη περίπτωση προκαλεί εμφύλιους πολέμους)
3) ο σχετικός διεθνής γεωπολιτικός κύκλος τάξης και αταξίας (που επίσης προχωρά σε σαφώς αναγνωρίσιμα στάδια και στη χειρότερη περίπτωση οδηγεί σε καταστροφικούς παγκόσμιους πολέμους)
4) οι προόδοι των τεχνολογιών (που μπορούν να βελτιώσουν ή να καταστρέψουν ζωές), και
5) πράξεις της φύσης. (σεισμοί, τσουνάμια, κυκλώνες, ανομβρία κτλ.)
Αυτό που συμβαίνει τώρα στη Μέση Ανατολή είναι απλώς ένα μικρό μέρος αυτού του Μεγάλου Κύκλου σε αυτή την τρέχουσα στιγμή.
Ενώ είναι αδύνατο να προβλέψουμε και να πετύχουμε όλες τις λεπτομέρειες και τα συγκεκριμένα ακριβώς, είναι αρκετά εύκολο να μετρήσουμε την υγεία και την εξέλιξη αυτών των πέντε δυνάμεων και του συνολικού Μεγάλου Κύκλου. Το σημαντικό που πρέπει να κάνετε είναι να ρωτήσετε τον εαυτό σας: είναι αληθινή αυτή η εξέλιξη του Μεγάλου Κύκλου και δείχνουν αυτοί οι δείκτες πού βρισκόμαστε στον Μεγάλο Κύκλο –και αν ναι, τι πρέπει να κάνω γι’ αυτό;
https://www.ksipnistere.com/2026/03/%cf%8c%ce%bb%ce%b1-e%ce%be%ce%b1%cf%81%cf%84%cf%8e%ce%bd%cf%84%ce%b1%ce%b9-a%cf%80%cf%8c-t%ce%bf-%cf%80%ce%bf%ce%b9%ce%bf%cf%82-%ce%b5%ce%bb%ce%ad%ce%b3%cf%87%ce%b5%ce%b9-%cf%84%ce%b1-%cf%83%cf%84.html#google_vignette
0 Σχόλια